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美联储如期加息25个基点,明确今年开始缩表(附声明全文)

发布时间:2017-06-15作者:xxb来源:澎湃新闻浏览次数:1176

北京时间615日凌晨,为期2天的货币政策会议结束,美联储宣布加息25个基点至1%-1.25%,这是2008年以来的第4次加息,上一次加息发生在今年3月。

美联储在政策声明中称,维持资产负债表再投资政策,制定缩表计划。经济活动温和增长、开支升高,就业增长放缓,但年初以来一直稳健。

美联储重申通胀率中期内稳定在2%左右,近期内保持在略低于2%的水平,并重申预计经济支持渐进加息。

美联储同步发布了一个货币政策正常化的原则和计划,首次明确了资产负债表正常化(缩表)的路线图。由于经济发展符合预期,委员会希望今年开始将资产负债表正常化。美联储指出。

此外,点阵图显示,2017年还将加息一次,2018年还将加息3次,与3月的预测类似。

此次加息决议的投票结果为81,明尼阿波利斯美联储主席Neel Kashkari不同意加息,更倾向于维持不变。

3月会议之后,美联储有两位官员离职,并到任一位新的亚特兰大联储主席,此次声明的变化也可能体现出人事变动带来的影响。美联储公布决议前,《华尔街日报》援引高官消息称,特朗普的首席经济顾问、前高盛总裁兼首席运营官Gary Cohn将主持寻找耶伦接班人的工作。

通胀受关注

614日晚上出炉的数据显示,核心通胀率已经持续4个月放缓,5月数值为1.7%,受该数据影响,联邦基金期货合约显示,今年再次加息的可能性从48%下跌至28%

点阵图显示2018年还将加息3次,与3月的预测类似。

5月的会议纪要显示,虽然美国经济一季度增长缓慢,但美联储官员们认为,这种放缓是暂时性的。这句话在声明中已经被删除。3月声明显示,2017年通胀率(PCE)预测中位数为1.9%,现在下调至1.6%

长期失业率也由4.7%下调至4.6%今年年初以来工作岗位增加有所缓和,但是趋势仍然强劲,失业率也在下降。

美国5月美国CPI和核心CPI环比增速分别仅有-0.1%0.1%,核心CPI增速创24个月新低,而4月增速分别达到1.9%1.7%。另一方面,劳动市场的表现却非常稳定。5月就业报告显示,失业率下降至16年来的低点,但新增就业人数和工资增长却低于预期。非农就业人数增13.8万人(预估增18.2万人),前值增21.1万,失业率从4.4%下降到4.3%(预估4.4%),平均时薪环比增长0.2%(与预期相同),同比上涨2.5%(预估2.6%)。

经济增长的预测几乎没有变化,2017年预测中位数由2.1%上调至2.2%

缩表细节

声明表示今年开始缩表,美联储还在声明中明确表示,公开市场委员会(FMOC)预计,只要经济如预期增长,那么将在今年开启资产负债表正常化也即常说的缩表。缩表计划将通过减少美联储持有的证券的本金再投资来实现。缩表的起步上限为每个月100亿美元,其中美国国债为60亿美元、住房抵押贷款支持证券为40亿美元;缩表的每个月最终上限为500亿美元,其中美国国债300亿美元、住房抵押贷款支持证券(MBS)为200亿美元。从起步上限逐步按每三个月递增一次,每次递增100亿美元(60亿美国国债+40亿住房抵押贷款支持证券)的节奏到达最终上限,也即从起步上限到最终上限将耗时12个月。

美联储已经3年没有扩大资产负债规模了,只是将到期的债券进行再投资,从而稳定长期利率。5月的会议纪要显示,几乎所有官员都同意这个办法,他们认为这样的方式可渐进地且可预见地缩减美联储的持债规模。

美联储声明原文:

5月会议以来,美国联邦公开市场委员会(FOMC)得到的信息显示,劳动力市场持续表现强劲,经济活动今年以来都温和增长(删除了5月原文:尽管经济活动扩张放缓)。今年以来(5月原文:最近几个月)平均来讲,就业增长温和但保持稳健(5月原文:稳步增加),失业率正在(此处为6月新添加词语)下降。家庭支出在最近几个月回升(删除了5月原文:仅仅温和增长,但支持消费继续扩张的基本面依旧坚实),企业固定投资也在继续扩张(删除了5月原文:稳固)。用于衡量未来12个月通胀率的指标近期下降(此处为6月新添加语句,并删除了5月原文:正在接近委员会2%的长期目标水平),除去能源和食品价格的通胀在大体上持续低于2%(删除了5月原文:消费品价格在3月下降)。基于市场的通胀补偿指标仍处低位,基于调查的较长期通胀预期总体而言几乎未变。

与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会持续预计(删除了5月原文:认为一季度经济增长放缓很可能是暂时现象),随着货币政策的逐步调整,经济活动将温和扩张;同时(此处为6月新添加词语)劳动力市场环境将进一步有所加强,用于衡量未来12个月通胀率的指标将在近期内维持大体低于2%(此处为6月新添加语句),但在中期内稳定在委员会目标(此处为6月新添加词语)2%左右。经济前景面临的近期风险表现得大致均衡。但(此处为6月新添加词语)委员会正密切(此处为6月新添加词语)关注通胀发展(删除了5月原文:以及全球经济和金融形势)。

基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,委员会决定,提升(5月原文:维持)联邦基金利率的目标区间至(5月原文:在)1%1.25%5月原文:0.75%1%)。货币政策的立场仍然宽松,从而支持劳动力市场环境进一步有所加强,以及通胀持续回归2%

至于未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模,委员会将评估,相对于就业最大化和2%的通胀目标,实际与预期的经济条件如何。在评估过程中,委员会将考虑各种信息,包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。委员会将密切关注,朝着对称通胀目标方向取得的实际进步和预期的通胀发展。委员会预计,经济状况将保证利率以渐进式提高的方式发展,在一段时间内,联邦基金利率可能保持在低于预期长期利率的水平。然而,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。

委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会目前预计在今年开启资产负债表的正常化项目,源于经济发展在总体上符合预期。这一项目将通过减少到期证券本金再投资,逐步缩减美联储的证券持有,并在附录中的委员会政策正常化原则及计划中具体描述(此处为6月新添加语句,并删除了5月原文:委员会预计,会维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。该政策下,委员会将持有大量长期证券,有助于维持市场宽松的金融环境)。

FOMC货币政策会议中投票赞成的包括:FOMC委员会主席(美联储主席)耶伦(Janet L. Yellen, Chairman);委员会副主席(纽约联储主席)杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);(美联储理事)Lael Brainard;(芝加哥联储主席)Charles L. Evans;(美联储副主席)Stanley Fischer;(费城联储主席)Patrick Harker;(达拉斯联储主席)Robert S. Kaplan;(删除了5月原文:Neel Kashkari)和(美联储理事)Jerome H. Powell。(明尼阿波利斯联储主席)Neel Kashkari投票反对加息,希望在本次会议保持联邦基金利率的现有目标范围(此处为6月新添加语句)。

来源:澎湃新闻

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